21世纪经济报说念记者肖夏 重庆报说念

尽管濒临酒类构陷疲软的趋势，两家国外啤酒巨头依然双双达成了事迹指标。

北京时辰2月12日，喜力集团（Heineken N.V.）流露了2024财报。按照BEIA（扣除非往往性损益、无形钞票摊销前）口径，2024年喜力集团完结收入359.55亿欧元（东说念主民币2730亿元左右），同比有机增长5%；野心利润35.17亿欧元，同比有机增长8.3%，销量2407万千升，保捏增长。

把柄此前的事迹测度，喜力集团测度2024年野心利润增长4%至8%，最终盈利弘扬略超预期，达成了事迹指标。

此前一周，嘉士伯集团也流露了2024年财报：完结收入750.11亿丹麦克朗（东说念主民币760亿元左右），有机增长2.4%（报表增长1.9%）；野心利润114.11亿丹麦克朗，有机增长6%（报表增长2.8%），销量1257万千升，保捏增长。

嘉士伯集团2024年龄迹测度是野心利润增长4%至6%，最终涨幅为预期上限，不异达成了事迹指标。

两家财报流露后，股价王人应声高潮。加上布告的股份回购，喜力集团12日股价更是大涨15%。

回首2024年，两大啤酒巨头主要依靠高端啤酒、更多低/无乙醇啤酒、非啤酒品类完结了增长，还双双在要道的中国市集再下一城。

嘉士伯集团在最大市齐集国的收入、盈利王人完结了增长，市集份额测度增长了30个基点。喜力集团则陆续依靠联营伙伴华润啤酒，多款家具旧年在华完结高两位数增长。

而关于2025年，两家啤酒巨头王人保捏着严慎的乐不雅：天然测度全年野心利润陆续保捏增长，但贬责层王人情绪到了宏不雅环境和构陷情怀的挑战。

喜力集团的全年财报不仅超出了本身事迹带领，也超出了分析师预期。

在旧年上半年因为多雨天气、投资减值交出了一份不足预期的半年报后，喜力集团旧年下半年打了一场翻身仗。喜力集团CEO Dolf van den Brink在财报中提到，旧年喜力集团收入、野心利润、销量王人保捏了庄重增长，尤其在欧洲、亚太、好意思洲、非洲和中东四伟业务区域啤酒销量王人完结了增长。

跳动8%的野心利润增长超乎市集预思。按照国外财务文书准则（IFRS）口径，喜力集团2024年净利润同比下落了57.6%。这主若是因为华润啤酒股权投资减值的影响。不外这一影响在旧年半年报流露后已基本被市集消化。

2024年，喜力集团的高端家具销量增长了5%，主若是喜力品牌带动，后者销量增长了9%。“咱们的EverGreen战术陆续在塑造咱们的业务运营。”Dolf van den Brink默示。

分区域来看，亚太市集增长最快，销量同比有机增长4.4%。在中国，喜力的高增长还在陆续，喜力始创、喜力银星、红爵王人完结了高两位数的增长，并进一步进步在中国的市集份额。在中国、越南等市集的推动下，喜力银星旧年举座销量增长跳动34%。

丹麦同业嘉士伯集团在中国的市集份额也在增多。把柄其在华上市平台重庆啤酒的事迹快报，公司2024年销量下滑了0.75%，主若是下半年销量下滑形成。但由于中国啤酒市集受到构陷疲软、多雨天气等影响举座下落了约4%，嘉士伯在中国的市集份额反而有所进步。

嘉士伯集团CEO雅各布（Jacob Aarup-Andersen）在财报电话会上提到，在中国的市集份额测度进步了30个基点。

分品牌来看，尽管举座销量微跌，嘉士伯在中国的高端啤酒销量占比陆续完结进步。雅各布先容，嘉士伯啤酒、风花雪月啤酒完结增长，乐堡啤酒也保捏增长，仅有超高端的奏凯1664受夜场客流下行出现下滑，而西部基地市集的主流价位家具销量下落，对消了大城市的高端家具的增长。

雅各布指出，旧年下半年尤其是四季度的销量下滑有渠说念去库存的身分，这一进程依然在旧年12月完成，从而让本年能以平时的库存水平开动，完结庄重开局。

从嘉士伯集团举座来看，2024年啤酒销量增长0.6%。“磋议到一些主要市集的挑战性环境影响了销量增长，咱们对2024年的弘扬依然舒心。”雅各布默示。

恰是高端啤酒跑得更快，带动野心利润完结了更高的增长。

喜力集团2024年的野心利润（BEIA）增多8.3%，高于净收入5%的涨幅。第二大市集好意思洲旧年主推高端化，野心利润同比大涨24.5%。

不异跑得快的还有低/零乙醇啤酒、低度果味酒和软饮。

喜力集团2024年的低乙醇、无乙醇饮品组合（LONO）保捏了高个位数增长，其中在巴西、越南、南非等24个市集完结了两位数增长。

其中喜力0.0无醇啤酒完结了10%的增长，在好意思国、巴西等28个市集完结了两位数增长，陆续保捏民众头号无醇啤酒的地位。

嘉士伯集团的非啤酒家具销量旧年增长了1.6%，高于啤酒0.2%的涨幅，增长主若是来自瑞典、芬兰、老挝的碳酸饮料以及中国、北欧、中东欧和印度等市集的非啤酒饮品。其中无乙醇啤酒增长了6%，非啤酒品类（Beyond Beer）增长了5%，软饮料增长了1%。

连年来千禧一代、Z世代隔离酒饮尤其是高度酒饮的趋势愈发彰着。在这么的趋势下，啤酒企业纷繁增多对无醇啤酒、低度果酒、软饮料的进入。

旧年以33亿英镑收购英国企业Britvic后，嘉士伯集团成为了百事可乐在欧洲最大的装瓶商。完成这笔收购后，嘉士伯集团的软饮料销量占比将提高至30%，包括无乙醇啤酒、软饮料的非乙醇饮料销量占比将进步至32%。

此外，嘉士伯集团还在丹麦、法国、印度等地完成了对部分联营企业、互助伙伴的少数股权的收购。在中国，位于广东佛山的嘉士伯佛山三水酒厂也承载着在中国华南市集进一步争取份额的任务。

用雅各布的话说，2024年的一系列进攻名目将决定嘉士伯的异日。

进入2025年，两大啤酒集团又何如预测本年的行业趋势？

喜力集团、嘉士伯集团的贬责层在财报电话会上王人谈到了构陷疲软的问题。前者以为本年濒临欧洲市集构陷情怀疲软、地缘政事波动等宏不雅经济挑战。后者以为，本年的构陷环境测度会相对表示，但在亚洲、欧洲市集依然存在一些影响构陷情怀的不笃定身分。

喜力集团2025年的事迹测度是野心利润完结4%到8%的有机增长，与2024年保捏一致。

Dolf van den Brink默示，测度2025年，公司预期宏不雅经济的挑战会陆续，但在磋议到契机和风险后，依旧预期野心利润能完结与旧年疏导的增长。

而嘉士伯集团测度，2025年野心利润完结1%至5%的有机增长。这一数据稍低于2024年，原因是磋议到了失去英国生力啤酒（San Miguel）带来的利润影响。旧年6月，百威拿到了生力啤酒英国的分娩野心权，取代了对该品牌运营了15年之久的嘉士伯。

不外两家集团王人默示，将陆续鼓舞原有的野心战术。

喜力集团于2012年建议了EverGreen战术，这一战术致力于于于让组织面向异日、符合市集变化，强调数字化转型，包括促进增长、进步利润、优化开支、推动可捏续发展等方面的具体指标。

嘉士伯集团将陆续鼓舞旧年更新后的嘉速扬帆（Accelerate SAIL）战术， 其中陆续向中国市集进行进入是一简短点。

雅各布默示，嘉士伯在中国正在将销售、营销开支更多分派给非现饮渠说念，由于现时中国现饮渠说念疲软，陆续向现饮渠说念投资将见效甚微。

2025年，嘉士伯在中国开展的“大城市战术”将聘任“数据驱动”的款式，把柄不同渠说念的数据弘扬决定相应增多进入。“大城市战术”是嘉士伯在中国在中东部进攻构陷城市进步市集份额的战术。

喜力集团也默示本年会陆续增多市集进入。“测度异日，咱们正处于进一步增多市集、销售进入的成心位置。”Dolf van den Brink默示。